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由于 Terra UST 與美元嚴(yán)重脫錨，導(dǎo)致大批投資者撤資離場(chǎng)。作為 Terra 生態(tài)中最重要的協(xié)議，Anchor 協(xié)議的存款總額從 140 億美元暴跌至 70 億美元以下，該協(xié)議代幣 ANC 當(dāng)天下跌了 48%。 如果能保持良性商業(yè)循環(huán)，Anchor 協(xié)議的商業(yè)模式在理論上是可行的，但其最大的問(wèn)題在于實(shí)際借款率過(guò)低，資金利用效率低下。Anchor 協(xié)議產(chǎn)生的收入（借款人支付的利息 + 質(zhì)押收益）無(wú)法與支出（存款人年化 19.5% 的 APY）相平衡，兩方的虧空則依靠國(guó)庫(kù)長(zhǎng)期輸血。 在 Terra 此次暴跌之前，Anchor 做過(guò)不同的嘗試提實(shí)際高借款率。比如，給借款人發(fā)放 ANC 代幣激勵(lì)、計(jì)劃推出 Borrow V2 以綁定 sol avax 等其他公鏈資產(chǎn)，并提供更優(yōu)惠的借款條件。這些嘗試尚未見(jiàn)到成效，Anchor 距離在沒(méi)有外部資金持續(xù)注入的情況下實(shí)現(xiàn)自給自足還很遙遠(yuǎn)。 以資金儲(chǔ)備所能夠爭(zhēng)取到的時(shí)間來(lái)看，至 2022 年 6 月份時(shí) Terra 國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備才會(huì)完全耗盡，但是 Terra 算穩(wěn)帝國(guó)的金融風(fēng)暴來(lái)的比我們想象得快。 暴跌之時(shí)，穩(wěn)定幣發(fā)行平臺(tái)的信用、市場(chǎng)信心以及社區(qū)溝通非常重要，尤其是說(shuō)服參與者同意在某個(gè)價(jià)格點(diǎn)上不再拋售，在一定程度上這點(diǎn)非常重要。 隨著質(zhì)押逐漸解鎖，預(yù)計(jì)后面 21 天 LUNA 或持續(xù)有拋壓，將對(duì) Anchor 的 TVL 形成較大壓力。希望 Anchor 能逢兇化吉的挺過(guò)這關(guān)，從灰燼中涅槃，重新進(jìn)入良性循環(huán)軌道。