資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Smithers警告稱(chēng),上市公司管理者將自身利益放在首位、尋求實(shí)現(xiàn)當(dāng)前股價(jià)而非基本價(jià)值的最大化,這些行為造成了美國(guó)股市的高估、過(guò)度的公司債務(wù)和投資水平不足。 Andrew Smithers表示,理論上,公司管理者與股東有著相同的利益;如果公司管理者的目標(biāo)是使企業(yè)的凈值最大化,他們會(huì)在股本成本較低(而股票在市場(chǎng)上的價(jià)值很高)時(shí)發(fā)行股票,并將資金用于投資。