用途

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焦炭主要用于高爐煉鐵和用于銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風(fēng)爐冶煉，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架作用。煉鐵高爐采用焦炭代替木炭，為現(xiàn)代高爐的大型化奠定了基礎(chǔ)，是冶金史上的一個(gè)重大里程碑。為使高爐操作達(dá)到較好的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，冶煉用焦炭（冶金焦）必須具有適當(dāng)?shù)幕瘜W(xué)性質(zhì)和物理性質(zhì)，包括冶煉過程中的熱態(tài)性質(zhì)。焦炭除大量用于煉鐵和有色金屬冶煉（冶金焦）外，還用于鑄造、化工、電石和鐵合金，其質(zhì)量要求有所不同。如鑄造用焦，一般要求粒度大、氣孔率低、固定碳高和硫分低；化工氣化用焦，對(duì)強(qiáng)度要求不嚴(yán)，但要求反應(yīng)性好，灰熔點(diǎn)較高；電石生產(chǎn)用焦要求盡量提高固定碳含量。以下是不同焦粒度對(duì)應(yīng)的詳細(xì)用途

機(jī)制焦：{冶金用；試用于鋼廠}

搗鼓焦粒度8cm-150cm: {化鐵水；用于電機(jī)殼、暖氣片、機(jī)械配重的鑄造}

肥煤焦 ：{化鐵水；用于電機(jī)殼、暖氣片、機(jī)械配重的鑄造}

大塊改良焦：{用于普通鑄造；機(jī)械配件等粗略部件適用于2-3.5噸的爐型}

定型焦粒度25cm：{用于普通鑄造和稍嚴(yán)格的鑄造產(chǎn)品；如水泵管件消防扣件等}

固定炭85以上；揮發(fā)分1.5.；灰分13.5；硫0.5以下 :

有搗鼓焦粒度8cm以上：{用于一般普通鑄造}

定型焦粒度25cm; {用于精密鑄造和球墨鑄造}

改良焦： （主焦煤煉） {用于精密鑄造和球墨鑄造適用}

固定炭86以上；硫0.5以下；灰分12 以下；揮發(fā)分1.5以下 :

搗鼓焦粒度4cm--8cm或10cm以上：{用于普通鑄造}

定型焦粒度25cm: {用于精密鑄造和球墨鑄造適用于3噸以上的爐型}

固定炭88以上；硫0.5以下；灰分10以下；揮發(fā)分1.5以下鑄造焦 :

定型焦粒度25cm:{適用于一切高級(jí)精密球墨鑄造和出口國際指標(biāo)}

搗鼓焦8cm以上：{用于普通鑄造和嚴(yán)格的鑄造產(chǎn)品；如水泵管件消防扣件等}

固定炭788385以上高硫焦 :{用于化銅、化鋁、化塑料、化工用焦}

固定碳 83以上氣煤焦 : {用于一氧化碳的提取造氣，富含豐富的煤氣}

固定炭 78左右煤粉焦 : {鑄造部件退火、民用焦碳、化工焦碳、化銅、化鋁、塑料}

固定炭65左右煤泥焦 : {民用焦碳、鑄造部件退火、化工焦碳}

行業(yè)趨勢

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焦煤價(jià)格

焦煤價(jià)格呈上漲趨勢

2011年一季度國際焦煤合同價(jià)格基本定調(diào)。據(jù)媒體報(bào)道，鋼廠已經(jīng)同意接受澳大利亞必和必拓將2011年一季度焦煤協(xié)議價(jià)上調(diào)8%的要求，即未來三個(gè)月國際焦煤價(jià)格將重新回到2010年三季度價(jià)格高點(diǎn)225美元/噸。這個(gè)漲價(jià)幅度與2011年一季度鐵礦石的漲價(jià)幅度7.6%基本相近。

在過去的6個(gè)月中，由于中國粗鋼產(chǎn)量增速嚴(yán)重放緩，亞洲地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量占全球粗剛產(chǎn)量的比重持續(xù)下滑，受到歐美等其他地區(qū)鋼鐵消費(fèi)需求上升的支撐，國際焦煤價(jià)格主要維持在較高的水平（四季度209美元/噸）。2010年10月，雖然亞洲地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量占比下降到61.66%，但全球鋼鐵產(chǎn)量開始出現(xiàn)顯著的回升，顯示其他地區(qū)的焦煤需求仍然旺盛。

隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)開工率的回升，國內(nèi)焦煤價(jià)格有望跟隨國際市場出現(xiàn)顯著上漲。目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)去庫存化基本結(jié)束，隨著限產(chǎn)機(jī)制的逐步退出，12月份以來，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，根據(jù)我們鋼鐵行業(yè)監(jiān)測報(bào)告，開工率已經(jīng)達(dá)到85%。從全年的角度，2011年固定資產(chǎn)投資增速23%的判斷，2011年粗鋼產(chǎn)量增長7%將是有保障的。短期而言，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增速回升、國際焦煤價(jià)格上漲將帶動(dòng)國內(nèi)焦煤價(jià)格有較為強(qiáng)烈的上漲預(yù)期。

2010年10月以來，各地焦炭價(jià)格都開始有顯著的轉(zhuǎn)暖趨勢，但距2008年焦炭價(jià)格高點(diǎn)尚有56%-70%的空間。焦炭價(jià)格的上漲對(duì)各焦炭類上市公司的短期業(yè)績可以起到明顯的提振作用；而焦炭期貨推出后，各上市公司可通過套保形式來規(guī)避焦炭價(jià)格的大幅波動(dòng)，板塊估值水平有望得到提升。

期貨情況

焦炭期貨2011年3月正式試水

有利于掌握國際定價(jià)權(quán)：中國的焦炭產(chǎn)品在國際市場上占有重要地位，已成為世界的焦炭出口國，每年焦炭出口約1400萬噸，占國際焦炭貿(mào)易量的近60%，其中僅山西省在焦炭國際貿(mào)易市場上的比重就超過50%。天津港是中國的焦炭出口港，其價(jià)格已經(jīng)成為國際焦炭市場上的風(fēng)向標(biāo)。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，由于國外需求萎縮以及中國對(duì)焦炭資源的戰(zhàn)略性保護(hù)，開征高達(dá)40%的關(guān)稅，還實(shí)行出口配額制度，導(dǎo)致2009年焦炭出口同比大幅下降95%以上。進(jìn)入2010年后，出口有所恢復(fù)，上半年山西省共出口焦炭70.8萬噸，同比增長6.2倍，占全國焦炭出口總量140萬噸的50.6%。說明中國焦炭在國際市場依然占有很大的比重，通過焦炭期貨品種的設(shè)立，可以更加有利于中國掌握焦炭的國際定價(jià)權(quán)。

有利于保障行業(yè)利益：山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長劉太來認(rèn)為，隨著中國重化工時(shí)代的來臨，整個(gè)社會(huì)對(duì)鋼鐵的需求日益旺盛，帶動(dòng)了對(duì)焦炭的旺盛需求。對(duì)于已經(jīng)習(xí)慣了買焦煤—煉焦炭—賣給鋼廠這樣簡單盈利模式的焦化行業(yè)來說，焦炭期貨交易不僅有利于推進(jìn)焦化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于提高產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。而且推出焦炭期貨后，能確立定價(jià)中心，利用期貨進(jìn)行套期保值還能幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障行業(yè)利益。

有利于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：中國鋼鐵企業(yè)的焦炭自給率僅在30%左右，大約有70%的焦炭需求都要通過市場途徑解決。中國焦化行業(yè)處于煤炭行業(yè)的下游和鋼鐵行業(yè)的上游，受上游煤炭成本高企和下游鋼鐵價(jià)格低迷的雙重?cái)D壓，利潤空間狹小。2010年，受鋼材市場起伏不定的價(jià)格影響，焦炭價(jià)格也漲跌不定。焦炭價(jià)格從1月下旬的1900元（噸價(jià)，下同）波動(dòng)到現(xiàn)階段的1700～1800元。但是，煉焦煤價(jià)格卻居高不下。山西臨汾地區(qū)九級(jí)焦煤的價(jià)格高達(dá)1630元以上。而下游鋼鐵行業(yè)前段時(shí)期受到節(jié)能減排影響，焦炭需求下降，焦炭價(jià)格受鋼鐵價(jià)格影響較大。2011年焦化企業(yè)甚至以低于成本價(jià)100元的焦炭售價(jià)與鋼廠交易，焦化行業(yè)虧損情況較為嚴(yán)重。國內(nèi)焦化企業(yè)普遍都采取了限產(chǎn)措施，河北、山西等地大部分焦化廠處于限產(chǎn)之中，限產(chǎn)幅度在30%～50%。中國焦化企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要找到一種能夠有效回避風(fēng)險(xiǎn)的手段和市場化運(yùn)作的機(jī)制。焦炭期貨品種的上市是有利于國內(nèi)焦炭生產(chǎn)企業(yè)的，也有利于國內(nèi)焦化行業(yè)的健康穩(wěn)定運(yùn)行。