亂花漸欲迷人眼，泡泡瑪特上市后，股價的過山車趨勢驚動了整個玩潮世界。近總有粉絲在公眾號上私信我，如果按照5月6日泡泡瑪特每股63港元的收盤價計算，股價比高點下跌了40%。巧合的是，在新披露的年度報告中，泡泡瑪特也顯示出業(yè)績增長放緩。

隨著泡泡瑪特的大火，盲盒的大火，越來越多的人開發(fā)盲盒APP。

咱們先來觀望一下泡泡瑪特的股價。

但是相比業(yè)績的增速和股價的下跌，泡泡瑪特的產(chǎn)品價格有所上漲，今年4月在盲盒推出的很多新產(chǎn)品價格都漲到了69元。泡泡瑪特的漲價邏輯也引起了外界的猜測。是為了中和業(yè)績增長的下滑嗎？但無論如何，股價和業(yè)績增速從高潮大幅下滑到現(xiàn)在的現(xiàn)象，還是給行業(yè)敲響了警鐘。盲盒經(jīng)濟是曇花一現(xiàn)還是泡沫破裂后的正?；貧w？無論怎么說，泡泡瑪特造就了創(chuàng)始人王寧，500億財富。世人紛紛模仿，開發(fā)盲盒APP。

泡泡瑪特于2020年12月11日在香港聯(lián)交所主板上市。該股開盤上漲逾100.26%，至每股77.1港元。上市當日總市值千億港元至1065億港元。泡泡瑪特曾經(jīng)受到年輕人的喜愛，并通過molly和盲盒，之間的多重疊加游戲吸引了資本市場的追求。盲盒的主要IP之一所有權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，目前，泡泡瑪特的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官王寧，持有49.8%，紅杉資本持有4.39%，華興資本持有1.75%。為了身價突破千億，看來是勢頭所指。

但IP畢竟是有周期的，持續(xù)火的時間或長或短，但不會一直持續(xù)到永遠。因此，對于潮玩公司來說，更重要的是創(chuàng)造爆炸性的IP。對王寧，來說，他的野心不僅在于創(chuàng)造爆炸性的IP，還在于創(chuàng)造潮劇平臺和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。根據(jù)泡泡瑪特上市的招股書，其上市籌集的資金將主要用于幾個方面，包括擴大銷售渠道和進入海外市場；投資收購潮玩產(chǎn)業(yè)鏈公司，拓展IP庫。

值得一提的是，當時泡泡瑪特剛剛上市，就掀起了一股熱潮，其87年的創(chuàng)始人王寧低調(diào)的不得不站在公眾面前，接受來自聚光燈和公眾的贊揚或議論。

盲盒的市場都想分一杯羹，于是紛紛有粉絲在公眾號上艾特我，開發(fā)盲盒系統(tǒng)。

至于泡泡瑪特的迅速躥紅，業(yè)內(nèi)人士認為，盡管泡泡瑪特在短時間內(nèi)獲得了消費者和投資者的雙重認可，但也有部分人持有意見對公司未來的表現(xiàn)不樂觀，認為其紅利期“只有幾年”，“未來將有3-5年左右的黃金發(fā)展期”。甚至有人認為泡泡瑪特是“割年輕人韭菜”、“收智商稅”、“沒有社會價值”。

泡泡瑪特，上市還不到半年，不知道盲盒經(jīng)濟是不是有泡沫，但泡泡瑪特的股價近日大幅下跌。截至5月6日，其股價收于每股63港元，比上市后股價的峰值低40%，今年2月該峰值攀升至每股107港元?！懊ず小钡闹还善薄?/span>泡泡”瑪特業(yè)績增長放緩，股價起了“過山車”。盲盒經(jīng)濟何去何從？盲盒系統(tǒng)又頻繁露相，包括比較火爆的，盲盒星球，福玩APP等。

眾所周知，高市盈率往往意味著股價有泡沫，價值可能被高估。此外，泡泡瑪特的股價近大幅下跌也不是一次了。在此之前，泡泡瑪特曾出現(xiàn)過一輪股價“腰斬”現(xiàn)象。今年3月26日，泡泡瑪特收于53.6港元，較高股價已經(jīng)腰斬。自那次砍頭以來，盡管泡泡瑪特的股價略有波動，但股價并未大幅回升。

鑒于上述股價等問題，本報記者通過官方郵件采訪了泡泡瑪特，但截至發(fā)稿時，對方尚未回應(yīng)。

性能增長下降后產(chǎn)品價格上漲

事實上，在泡泡瑪特，上市之初，它在資本市場很受歡迎。除了潮劇甚至盲盒熱的新鮮追求，泡泡瑪特的輝表現(xiàn)也引起了資本機構(gòu)的胃口。

招股書顯示，泡泡瑪特2017年、2018年、2019年的年收入分別為1.581億元、5.145億元、16.834億元，凈利潤分別為160萬元、9950萬元、4.511億元。兩年間，增長率分別達到225.4%和227.2%。

為什么一個小小的盲盒能引起如此大的轟動？不懂玩潮的人不明白也不理解，熱衷玩潮的粉絲卻又趨之若鶩，無法自拔。

正是因為盲盒的未知性，才受到年輕消費者的青睞。購買盲盒的人永遠不會知道，經(jīng)過半天的糾結(jié)，他們是否會選擇自己喜歡的東西。正是這種情感讓無數(shù)人著迷。每個消費者都會不惜下血本抽出他們想要的娃娃。盲盒已經(jīng)成為95后玩家增長快的愛好。去年，近20萬消費者在盲盒消費超過2萬元。

在已經(jīng)高價格的盲盒，近又有物價上漲的消息。據(jù)悉，自4月份以來，泡泡瑪特推出的盲盒新系列陸續(xù)提價。對此，泡泡瑪特回應(yīng)稱，由于供應(yīng)鏈中原材料價格上漲，勞動力成本增加，因此采取漲價策略應(yīng)對成本上漲。此外，時尚玩具設(shè)計更精細，工藝更復(fù)雜，也導(dǎo)致成本增加。

但外界無法認同泡泡瑪特的解釋。一位未透露姓名的潮汕業(yè)內(nèi)人士表示，泡泡瑪特的漲價更有可能促進業(yè)績增長。按照常規(guī)的商業(yè)邏輯，企業(yè)會通過降價促銷的方式增加銷量和市場份額，而漲價則會減少需求和銷量。對于剛剛站穩(wěn)腳跟、占據(jù)1位的泡泡瑪特，來說，它不會冒這樣的風險，貿(mào)然提價。從這個角度來看，泡泡瑪特產(chǎn)品價格的上漲是由性能下降還是簡單的原材料價格上漲引起的，仍然是一個謎。根據(jù)泡泡瑪特上市后發(fā)布的首份財務(wù)報告，2020年泡泡瑪特年收入為25.1億元，同比增長49.3%。據(jù)悉，2018年至2020年泡泡瑪特總收入同比增長率分別為225.5%、227.2%和49.3%。雖然近年來收入表現(xiàn)一直呈上升趨勢，但進入2020年后，其業(yè)績增長率卻如斷崖式下滑。

一個不可忽視的現(xiàn)象是，泡泡瑪特演出的快速增長和盲盒潮玩產(chǎn)業(yè)的快速增長相輔相成。然而，盲盒已經(jīng)受到一些企業(yè)的歡迎，它也滋生了一些混亂。今年1月26日，中消協(xié)， 在發(fā)布消費者預(yù)警，指出盲盒市場存在商家過度營銷、疑似虛假宣傳、質(zhì)量難以保證、糾紛難以解決四大問題。

是不是萬物皆可盲盒，答案是的，任何產(chǎn)品都可以開發(fā)出盲盒APP，比如我們公司開發(fā)的福玩，我們公司開發(fā)的盲盒星球APP。那么值得一提的是河南博物館的盲盒，把物件也開發(fā)成了盲盒。

前一段時間，河南博物館晚上推出了《秒盲盒》，一上線就賣完了，很多人都很感興趣，我們來談?wù)労幽喜┪镳^的盲盒。能出什么文物？