隨著生豬產(chǎn)能的逐漸恢復(fù)，今年以來豬肉價(jià)格一路下跌，目前價(jià)格較高點(diǎn)跌去60%。這也給養(yǎng)豬企業(yè)帶來壓力，目前養(yǎng)豬行業(yè)普遍虧損。從上市豬企來看，上半年業(yè)績(jī)?nèi)客认禄饕B(yǎng)豬大戶除“豬茅”牧原股份外，均錄得不同程度的虧損。而豬肉股股價(jià)也是一路向下，跌幅大者超過七成。
分析認(rèn)為，下半年豬企出欄量或?qū)⒗^續(xù)增加，而防疫常態(tài)化背景下消費(fèi)仍存不確定性，行業(yè)格局暫難改變。
一、生豬產(chǎn)能提前半年恢復(fù)，豬價(jià)卻提前半年開始掉頭向下
2018年下半年隨著非洲豬瘟的蔓延，一輪豬周期啟動(dòng)。生豬（外三元）價(jià)格在2019年初觸底后便一路走高，從11元/Kg附近漲到年底41元/Kg的高位。期間一系列促進(jìn)生豬產(chǎn)能恢復(fù)和市場(chǎng)供應(yīng)政策密集出臺(tái)，生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，豬價(jià)隨后在2020年維持高位震蕩的格局。
進(jìn)入2021年，生豬產(chǎn)能進(jìn)一步恢復(fù)，馬有祥在9月1日的發(fā)布會(huì)上表示，目前生豬產(chǎn)能已經(jīng)完全恢復(fù)，7月末全國(guó)能繁母豬和生豬存欄量分別恢復(fù)到2017年年末的101.6%、100.2%，提前半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)目標(biāo)。
而與生豬產(chǎn)能不同的是，豬價(jià)自今年開始一直處于下滑狀態(tài)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)，今年上半年生豬出欄同比增長(zhǎng)34%，上半年末定點(diǎn)監(jiān)測(cè)能繁母豬存欄同比增長(zhǎng)30%，生豬存欄同比增長(zhǎng)29%。供給增加推動(dòng)價(jià)格大幅下跌，生豬價(jià)格從年初高點(diǎn)的36元/Kg一路下跌到 6月份低點(diǎn)的12元/Kg，降幅超過60%，一度跌回了2019年3月份本輪豬周期開始上行前的低位。7月豬價(jià)有短暫反彈，但很快重回跌勢(shì)，至9月2日新報(bào)價(jià)為14.18元/Kg。
發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心指出，8月第4周全國(guó)豬料比價(jià)為4.74，環(huán)比下降1.46%。按目前價(jià)格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為611.49元。8月第4周國(guó)內(nèi)豬價(jià)呈現(xiàn)震蕩下滑走勢(shì)。
二、豬價(jià)仍處于下行周期
“8月份以來，豬肉價(jià)格再次進(jìn)入波動(dòng)下行區(qū)間。”北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)部經(jīng)理劉通說。
8月27日，北京新發(fā)地白條豬批發(fā)平均價(jià)為17元/Kg，比8月13日的17.5元/Kg下降2.86%，比7月20日的18.75元/Kg下降了9.33%。
近，北京市場(chǎng)豬肉價(jià)格出現(xiàn)異動(dòng)——批發(fā)平均價(jià)由8月15日的17.25元/Kg跳升至16日的20元/Kg，短短之內(nèi)價(jià)格上漲了15.94%。
原因在于，在肉價(jià)下行過程中，屠宰廠相互壓價(jià)競(jìng)銷，使得肉價(jià)連續(xù)下滑。于是，屠宰廠減量保價(jià)，導(dǎo)致日間供不應(yīng)求。
劉通表示，這種價(jià)格上漲不具有趨勢(shì)性。從近期豬肉價(jià)格整體表現(xiàn)看，波動(dòng)下行是趨勢(shì)性的。不過，豬肉價(jià)格下滑并不完全因?yàn)楫a(chǎn)能過剩。當(dāng)前，生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)到常年同期水平，但需求還未完全恢復(fù)。如果9月份以后需求繼續(xù)恢復(fù)，肉價(jià)繼續(xù)下降的空間有限。
朱增勇告訴記者，目前談上升周期為時(shí)尚早。自2003年6月份以來，我國(guó)生豬價(jià)格波動(dòng)已經(jīng)歷了4個(gè)完整周期，每一輪周期都長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。按照規(guī)律，消費(fèi)旺季來臨之前，豬價(jià)通常會(huì)出現(xiàn)一輪季節(jié)性反彈。不過，目前市場(chǎng)上進(jìn)口凍豬肉積壓量不小，一定程度上會(huì)抑制豬價(jià)上漲，豬價(jià)反彈幅度不會(huì)太高?？傮w判斷，未來一年豬價(jià)在大趨勢(shì)上處在下行通道，但在元旦、春節(jié)等消費(fèi)節(jié)點(diǎn)，價(jià)格仍有可能反彈。
三、階段性利漲因素增顯，但豬價(jià)仍難言見底
日前，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱，近期生豬價(jià)格低位運(yùn)行，豬糧比價(jià)在5:1-6:1之間，處于過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。按照《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》規(guī)定，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部將會(huì)同農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等有關(guān)部門再次啟動(dòng)年內(nèi)中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并將督促指導(dǎo)各地加大工作力度，及時(shí)開展地方豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，上下聯(lián)動(dòng)形成“托市”合力，切實(shí)保障生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
受收儲(chǔ)政策疊加消費(fèi)趨旺利好提振，近期市場(chǎng)大概率易漲難跌走勢(shì)為主，但受行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)、豬肉庫存充足、養(yǎng)殖端逢漲出欄情緒轉(zhuǎn)好等因素制約，多數(shù)分析對(duì)后市仍偏悲觀。
中航證券認(rèn)為，非洲豬瘟疫情反復(fù)和國(guó)家階段性推出收儲(chǔ)計(jì)劃對(duì)整體供需影響有限，目前能繁母豬存欄仍處于高位，豬肉供給將慣性維持高位，而需求端后續(xù)難以見到明顯的抬升，目前豬價(jià)仍難言見底。但其認(rèn)為短期來看，隨著開學(xué)季、年底備貨季的到來，需求端有望邊際改善，同時(shí)政策面將施策緩解生豬周期性波動(dòng)，顯示政府對(duì)行業(yè)普遍虧損的關(guān)注，對(duì)短期生豬行情將有一定支撐。
中金公司稱，豬企出欄量或?qū)⒗^續(xù)增加，而凍豬肉庫存較為充足，在供給大概率增加的背景下，需求端的恢復(fù)情況直接影響價(jià)格的走勢(shì)。雖然四季度是生豬消費(fèi)旺季，但需求端仍存較大不確定性，預(yù)計(jì)年底全國(guó)生豬現(xiàn)貨均價(jià)突破20元/Kg的可能性已經(jīng)較小，“鑒于南北方地區(qū)的價(jià)格差異，我們將四季度生豬出欄均價(jià)由23元/Kg下調(diào)至19元/Kg”。
東興證券表示，下半年生豬市場(chǎng)供應(yīng)仍呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，建議持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖戶壓欄出欄情緒與終端消費(fèi)需求改善情況。就企業(yè)層面而言，降本增效仍是核心主題，下半年隨成本下行，企業(yè)盈利能力有望得到修復(fù)。