鎢、鉬是高速工具鋼的主要合金元素，對鋼的二次硬化和其他性能起重要作用。V4、高速鋼、、鉻對鋼的淬透性、抗氧化性和耐磨性起重要作用，對二次硬化也有一定的作用。釩對鋼的二次硬化和耐磨性起重要作用，但降低可磨削性能。

高速鋼材料按制造工藝可分為熔煉高速鋼及粉末冶金高速鋼。自二十世紀初發(fā)現(xiàn)高速鋼以來，對現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展起到了重要作用。可以說沒有高速鋼（M2高速鋼），就沒有現(xiàn)代的金屬加工業(yè)。盡管六十年代起，硬質合金等材料崛起，但是對于制造形狀復雜、磨削困難的刀具，如拉刀、剃齒刀、插齒刀等，高速鋼始終處于主導地位。特別是要求刀具具備高韌性時，就非高速鋼莫屬了。

在機加工費用中，材料約占15-20％，刀具約占25-35％。用戶對刀具的選用也越來越趨向合理，即選用性能與價格比好的刀具。

高速鋼（6542高速鋼）刀具占主導地位的領域，如精密零件、復雜零件、成形加工零件的市場也越來越大，對可磨性的要求也越來越高。

高速鋼的制造方法有兩種，一為傳統(tǒng)的鋼錠澆鑄，另一種則為利用粉末冶金方法制造。M2高速鋼生產(chǎn)廠家指出，傳統(tǒng)冶煉制造通常又分為二次精煉（EAF+LF+VD）或電渣重熔（ESR）制程兩類，上述方法中由于金屬液緩慢冷卻，高速鋼成份會造成合金的不均勻偏析和合金碳化物的生長粗大化，而影響到高速鋼的性能。