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7月11日，恒生綜合指數(shù)與恒生中國企業(yè)指數(shù)迎來重大調(diào)整。 香港恒生指數(shù)有限公司在6月30日收盤后，發(fā)布最新指數(shù)調(diào)整公告。該公告顯示，恒生綜合指數(shù)進行調(diào)整，剔除了9家公司，包括世茂集團、佳兆業(yè)集團、彩生活、融創(chuàng)中國、火巖控股、中國恒大、中國奧園、奧園健康和恒大物業(yè)。除了火巖控股外，其他8家均為地產(chǎn)物業(yè)類成份股。 恒生指數(shù)公司表示，此項調(diào)整基于上述成份股公司在港交所上市的股份持續(xù)停牌，按照恒指編算規(guī)則，證券連續(xù)停牌超過3個月則不符合恒生系列指數(shù)候選資格。故上述成份股將于7月8日收市后以系統(tǒng)最低價格(即0.0001元)剔除。這些變動將于7月11日起生效。近兩日，已經(jīng)基金公司將部分相關(guān)公司估值大幅下調(diào)。 業(yè)內(nèi)人士對記者表示，這8家地產(chǎn)及物業(yè)公司均出現(xiàn)了“股票停牌+未發(fā)布2021年年報”，使投資者無法準確掌握這些企業(yè)的經(jīng)營狀況。不過，許多房企債務(wù)問題正在妥善解決中，經(jīng)營工作也一直在推進，因而投資者不必過于敏感。房企正在經(jīng)歷重要恢復(fù)期，有望迎來新一輪向好發(fā)展。 此外，恒生中國企業(yè)指數(shù)剔除融創(chuàng)中國，納入嗶哩嗶哩，成份股數(shù)目維持在50只。 多數(shù)地產(chǎn)停牌原因是 交不出年報“成績單” 上述被剔除出恒生綜合指數(shù)的8家地產(chǎn)及物業(yè)公司均停牌且無法出示2021年年報。 今年4月1日，當代置業(yè)、融創(chuàng)中國、花樣年控股等多家房企均公告稱，因未準時刊發(fā)年報，于當日9點起準時停牌。同日停牌的還有世茂集團、佳兆業(yè)集團、陽光100中國、中國奧園等。 易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對記者表示，這些房企年報推遲主要有三個原因。一是部分房企未達到2021年的銷售目標，經(jīng)營業(yè)績下降、資金鏈緊張，相關(guān)審計工作需耗費大量時間反復(fù)核對；二是部分審計機構(gòu)在審核港股上市房企感到壓力巨大，有部分房企更換了審計機構(gòu)。龍光集團、三盛控股、富力地產(chǎn)均公告聘請新的核數(shù)師，且一致從大型審計機構(gòu)換成了小型審計機構(gòu)，“節(jié)衣縮食”省下審計成本；三是因疫情影響了年報發(fā)布時間。 他認為，這些企業(yè)年報“難產(chǎn)”，客觀上造成了投資者無法準確掌握這些房企的經(jīng)營狀況。但他同時認為，許多房企債務(wù)問題正在妥善解決中，經(jīng)營工作也一直在推進，因而投資者不必過于敏感。房企正在經(jīng)歷重要恢復(fù)期，有望迎來新一輪向好發(fā)展。 以中國奧園為例。4月1日，中國奧園公告了停牌信息。 6月30日，中國奧園集團股份有限公司發(fā)布公告稱，公司于6月27日收到香港聯(lián)合交易所有限公司(簡稱“聯(lián)交所”)發(fā)出的復(fù)牌指引，主要包括刊發(fā)上市規(guī)則規(guī)定的所有尚未刊發(fā)的財務(wù)業(yè)績等。 與此同時，公告還披露了中國奧園近期營運情況。2022年1-5月，該集團未經(jīng)審核物業(yè)合同銷售金額累計約119.1億元。截至公告日，中國奧園的大部分物業(yè)項目如期發(fā)展及推進，集團也將繼續(xù)確保項目竣工交付及降低營運開支，致力改善集團的營運情況。 近期，融資和銷售雙重回暖的帶動下，房地產(chǎn)投資出現(xiàn)回暖。安信證券指出，今年六月房地產(chǎn)銷售有所改善，環(huán)比五月上升60%。地產(chǎn)支持政策措施不斷出臺，房貸利息亦持續(xù)下調(diào)。六月的反彈可能只是過去幾個月因疫情及市場環(huán)境變動，而對購房計劃延后所釋放的效果，未來7、8月的房地產(chǎn)銷售情況將是關(guān)鍵。 地產(chǎn)減磅、科技加碼 被動資金將重新布局 此次恒生綜合指數(shù)與恒生中國企業(yè)指數(shù)重大調(diào)整，對市場資金面有多大影響，一時成為市場所關(guān)注的話題。 開年以來，恒生指數(shù)回調(diào)7.2%。被剔除出恒生指數(shù)的這9只個股，這些個股多數(shù)開年以來股價下跌。其中，融創(chuàng)中國的股價跌幅最大，下跌61.1%；火巖控股下跌48.1%；彩生活下跌34%。 一券商分析師告訴記者：“指數(shù)編制機構(gòu)也希望能促進指數(shù)長期走勢向上，這些被剔除的個股未跑贏恒指，客觀上拖累了指數(shù)走勢?！? 多只基金“火速”調(diào)整了成份股估值。 7月8日盤后，華夏基金發(fā)布《關(guān)于旗下恒生紅利ETF、恒生國企ETF所持停牌股票估值調(diào)整情況的公告》，表示為客觀反映基金公允價值，自7月8日起，華夏恒生中國內(nèi)地企業(yè)高股息率ETF持有的“世茂集團”按照1.34港幣進行估值，對華夏恒生中國企業(yè)ETF持有的“融創(chuàng)中國”按照1.39港幣進行估值。 世茂集團停牌前的股價為4.42港元，而華夏基金以1.34港元進行估值，業(yè)內(nèi)人士認為，這預(yù)示著市場短期不看好世茂集團的股價。 7月9日，南方基金公告，對旗下南方恒生中國企業(yè)ETF持有的融創(chuàng)中國按照1.37港幣進行估值。博時基金也同時下調(diào)了世茂集團及融創(chuàng)中國兩只港股的估值，估值分別調(diào)整為1.34港幣、1.39港幣。 業(yè)內(nèi)人士表示，每次恒指系列調(diào)整都意味著資金流向的變動，以嗶哩嗶哩為代表新經(jīng)濟領(lǐng)域企業(yè)被納入恒指國企指數(shù)，意味著這些企業(yè)的國際知名度和交易活躍度將會大幅提升，更多主流券商研報會對其進行覆蓋，這些企業(yè)的市場價值也將更為凸顯。 恒生指數(shù)公司董事兼指數(shù)總監(jiān)黃偉雄曾對上海證券報表示：“我們優(yōu)化編算方法的一個主要目的，是把恒生指數(shù)變得更多樣化及均衡，讓恒指成份股的挑選程序與時并進，更有效地追蹤巿場動態(tài)。每次季度檢討，我們都會考慮候選股的市值、成交、行業(yè)代表性、財務(wù)表現(xiàn)等因素?！? 此次調(diào)整，地產(chǎn)減磅、科技加碼，恒生指數(shù)與恒生國企指數(shù)或?qū)⒏?、均衡地反映香港市場，但可以預(yù)計的是，調(diào)整后，追蹤指數(shù)的被動資金將重新布局。 根據(jù)中金公司5月23日測算，追蹤恒生指數(shù)的ETF資金規(guī)模約為238.5億美元，追蹤國企指數(shù)和恒生科技指數(shù)的ETF資金規(guī)模分別約為57.9億美元和85.2億美元。